日期：2025-07-02 09:44:07
6月23日晚，东方钽业（000962.SZ）发布《2025年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向包括控股股东中色东方集团、实际控制人中国有色集团在内的特定对象发行股票，募集资金总额不超过12亿元，用于扩充产能和补充流动资金。值得注意的是，中国有色集团与中色东方集团已承诺合计认购5.85亿元，彰显对保障国家战略资源安全和有色金属新材料供应安全的坚定支持。这一举措不仅是支持东方钽业技术改造和产能升级，更是响应国家“关键材料自主化”战略的关键落子，旨在构建安全、稳定的钽铌材料供应体系，强化产业链自主可控能力。
募投项目精准投入 驱动产能升级与效益提升
本次定增募资将重点投向三大实体项目，总投资规模达13.74亿元（含原有固定资产投入）。湿法冶金数字化工厂建设项目（拟用募资5.66亿元）将新建年产氟钽酸钾1100吨、五氧化二铌1700吨、高纯五氧化二铌150吨、高纯五氧化二钽50吨及钽铌化合物209.5吨和副产品锡精矿90吨的生产线，旨在解决现有湿法生产线设备老化及产能不足问题，实现关键原材料自给，降低成本和保障供应链安全。火法冶金熔炼产品生产线改造项目（拟用募资2.53亿元）将新增年产熔炼铌860吨、熔炼钽80吨的产能，重点满足市场对高温合金材料的强劲需求。高端制品生产线建设项目（拟用募资2.55亿元）将新增钽铌板带制品年产能145吨，重点突破高端制品产能瓶颈，满足半导体、航空航天等领域对高精尖材料的需求。
募投项目实施具有充分的必要性和可行性。一方面，东方钽业产品是国家的科技、国防工业等行业的关键原材料，近年来国家及地方产业政策大力支持。通过实施募投项目可以实现原料自主供应，保障国家产业链安全。另一方面，募投项目将有效解决发展瓶颈：湿法生产线设备老化导致氟钽酸钾、五氧化二铌等关键原材料长期依赖外采，不仅成本高昂，而且供应链安全风险较高。项目实施后，东方钽业将完善产业链条，降低生产成本，同时提升高温合金、半导体靶材等领域的高端产品产能，满足下游日益增长的需求。经测算，三大募投项目均展现出良好的经济效益预期，税后内部收益率（IRR）分别为：湿法项目12.77%、火法项目11.06%、高端制品项目12.30%，税后静态投资回收期在7.72至8.45年之间（含建设期），项目建成达产后预计将显著增厚公司业绩。
作为国内钽铌行业龙头，东方钽业深耕稀有金属全产业链近60年，已形成从矿石冶炼到高端制品研发和生产的完整体系。东方钽业湿法冶金与火法冶金技术达到全球领先水平，核心产品钽粉、钽丝品级国际先进，2024年实现营业收入12.81亿元，同比增长15.57%，归母净利润2.13亿元，同比增长13.94%，资产负债结构稳健，优良的基本面为定增项目实施提供了坚实支撑。此次定增不仅是对东方钽业“做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链”战略的深化，更有望推动国产替代进程。解决我国在半导体、航空航天等领域“卡脖子”的技术难题。
多领域需求爆发，技术壁垒构筑核心护城河
随着半导体、航空航天、大科学装置等领域快速发展，钽铌材料在国家战略性新兴产业中的重要性持续提升，需求呈结构性增长。2024年国家发改委发布的《产业结构调整指导目录》将钽铌及合金产业列为“鼓励类”；工信部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录》更将纯钽金属粉末、铌钨合金粉末等纳入前沿材料，政策红利持续释放。
当前，钽铌材料已成为高端制造的“工业维生素”，下游市场呈现爆发式增长：半导体靶材因全球数字化进程加速，12英寸钽靶需求激增但国产化率仍处于较低水平；超导铌材作为粒子加速器等大科学装置核心部件，需求不断增长；高温合金受益航空发动机国产化加速推动材料需求扩大，钽铌添加剂需求缺口持续扩大；钽电容器则受AI芯片及电动汽车渗透率提升驱动，高端钽粉需求激增。
面对广阔的市场空间，东方钽业凭借技术积淀把握增长机遇。东方钽业长期坚持把技术进步放在首位，走生产和科研相结合的发展道路。近十年以来，共承担国家和省部级科研课题56项，拥有国际专利73项。2024年，东方钽业累计研发经费投入9172万元，同比增长11%，核心技术持续突破：在半导体领域完成12英寸钽靶坯技术攻关并实现批量销售，打破美日企业垄断；先后完成“超高比容钽粉”、“中高压比容钽粉”、“电容器阳极引线用钽丝”等多个国家级重点生产技术改造项目，4项科研成果获“国家科技进步奖”，钽粉、钽丝及铌制品的质量、品级居于国际同类产品先进行列。
多维度开展市值管理，股东回报机制持续优化
东方钽业在深化主业发展的同时，通过系统性“制度建设+股东回报+投资者关系优化”，推动公司内在价值与市场价值的良性互动。东方钽业发布的市值管理制度中以“提升公司质量、创造长期价值”为核心目标，构建了涵盖战略规划、合规管理、信息披露、资本运作等全方位的管理体系。
在股东回报方面，2024年东方钽业累计派发现金分红6665.58万元，占归母净利润的31.26%，分红总额创上市以来新高。同时，根据《未来三年（2025—2027年）股东回报规划》，东方钽业明确在无重大投资计划或重大现金支出计划等事项的情况下，原则上每年度进行一次现金分红，且当年现金分红不少于当年实现的可分配利润的10%，或最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制。
投资者关系管理上，2025年东方钽业持续深化投资者沟通，截至6月已举办17场投资者交流会议，累计吸引183家机构参与，覆盖易方达基金、中欧基金、华夏基金等知名公募，以及长江证券、民生证券等头部证券公司，市场关注度稳步提升。
本次定增是东方钽业继2023年募资6.75亿元后的又一次资本运作，旨在通过产能扩张与技术升级，深化“5+3”主业布局。募集资金到位后，东方钽业表示将优化资产结构，降低财务风险，同时通过募投项目提升高端产品占比，通过新增产能提升营收规模与利润水平。市场分析人士指出，随着半导体国产化、大科学装置建设、商业航天等领域需求释放，东方钽业作为钽铌行业龙头，有望依托全产业链优势与技术壁垒，实现产业价值与市值共同增长。
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